HYBE, SM Entertainment’tan tamamen çıkma sürecini başlatarak tüm SM Entertainment hisselerini Çinli şirket Tencent Music Entertainment’a satarak yatırımını geri kazanmayı hedefliyor.
Finansal Denetleme Servisi’nin elektronik açıklama sistemine göre, HYBE, SM Entertainment’taki kalan hisselerinin satışını bu ay içinde tamamlamayı planlıyor. Kakao ile yaşanan yönetim hakları savaşı sırasında aldığı hisseleri bir yıl boyunca elden çıkaran HYBE, 30 Mayıs’ta son satış işlemini gerçekleştirerek bu çıkışı tamamlayacak.
HYBE, SM Entertainment’a ilk olarak 2023 yılında yatırım yaptı. O dönem, şirketin en büyük hissedarı Lee Soo Man’dan yaklaşık %15 oranında hisse satın alarak yönetim kontrolünü ele geçirmeyi hedefledi. Açık teklif de dahil olmak üzere HYBE, toplamda yaklaşık 450 milyar KRW (327 milyon USD) yatırım yaptı.
Ancak işler, Kakao’nun da SM’yi satın alma yarışına dahil olmasıyla kökten değişti. Kakao, hisse başına 150.000 KRW (109 USD) teklif etti; bu, HYBE’ın teklifinden 30.000 KRW (21,80 USD) daha yüksekti. SM’nin o dönemdeki hisse fiyatı 80.000-90.000 KRW (58,13-65,40 USD) aralığındayken, Kakao yaklaşık %60 prim ödemiş oldu.
HYBE, sonunda SM’yi satın alma teklifinden çekildi ve elindeki hisselerin yaklaşık yarısını Kakao’ya açık teklif yoluyla sattı. Karşılığında SM sanatçılarının kendi platformu Weverse’e katılması için bir anlaşma sağladı; bu, maliyetli bir “kazanan her şeyi alır” savaşına girmek yerine pratik faydalar sağlamayı tercih etti. O dönemde HYBE Başkanı Bang Si Hyuk, Kwanhun Forumu’nda, “Piyasa düzenini bozma pahasına bu (SM) satın almasını sürdüremezdik,” diyerek, “Gelecekte daha da önemli hale gelecek olan platform konusunda anlaşmaya varmamızdan memnunum,” açıklamasında bulunmuştu.
Kakao’nun SM’nin yeni en büyük hissedarı olarak teyit edilmesinden sonra, kontrol konusundaki belirsizlikler ortadan kalktı ve SM’nin hisse fiyatı sert şekilde düştü. Üstüne üstlük, eski baş yapımcı Lee Soo Man, hissedar anlaşmasına dayanarak elindeki tüm SM hisselerini satmak için satış opsiyonunu kullandı; bu durum, HYBE’ın 100 milyar KRW (72,7 milyon USD) daha harcamasına neden oldu.
HYBE, SM’de %12 civarında hisse tutmaya devam etse de, Kakao’nun en büyük hissedar olmasıyla birlikte yönetim üzerinde etkisi neredeyse imkânsız hale geldi. Bu hisseleri elinde tutmak bir yük haline geldiğinden, HYBE ani bir hamle yapmak yerine “bekle ve gör” stratejisini benimsedi.
2024 Mayıs’ında HYBE, hisse başına yaklaşık 90.000 KRW fiyatla blok satış yöntemiyle bir kısmını satarak hisselerini %10’un altına indirdi. HYBE, 30 Mayıs’ta kalan %9,38’lik hissesini Tencent Music Entertainment’a (TME) satmayı planlıyor. Bu zamanlama, Çin’de Hallyu (K-pop) yasağının kalkabileceğine dair artan beklentilerle SM’nin hisse fiyatında yaşanan son artışla örtüşüyor.
TME’ye yapılan satış, bir önceki günün kapanış fiyatına kıyasla yaklaşık %15 indirim içeriyor. Analistlere göre bu yüksek indirim, yönetim kontrolü olmaması ve TME’nin Kakao ile Kakao Entertainment’tan sonra yalnızca üçüncü büyük hissedar olacak olması nedeniyle yapıldı. Açık piyasada yapılacak büyük ölçekli bir satış, SM’nin hisse fiyatını düşürebilirdi; bu da blok anlaşmayı daha mantıklı kılıyor.
HYBE’ın SM’ye yaptığı toplam yatırım 555 milyar KRW (yaklaşık 403,3 milyon USD), toplam geri dönüşü ise yaklaşık 560 milyar KRW (yaklaşık 407 milyon USD) oldu; yani 5 milyar KRW (3,6 milyon USD) kar etti.
HYBE’dan bir temsilci, “Bu, temel iş alanlarına odaklanma stratejimizin bir parçasıdır ve geri kazanılan fonlar, gelecekteki büyüme motorlarını güvence altına almak için kullanılacaktır,” açıklamasında bulundu.
Bu son gelişme, Koreli çevrim içi forumlarda yeni bir tartışma başlattı. Kullanıcılar, Tencent Music’in SM Entertainment’taki sahiplik payını tartıştı.
Koreli netizen yorumları:
“HYBE açgözlü davrandı ve sonunda saçma sapan işler yaptı.”
“HYBE tarafından ele geçirilmek istemedikleri için hisse fiyatını manipüle eden Kakao değil miydi?”
“Tencent…”
“Bir Çinli şirketin SM hisselerini alması…”
“Bu sadece hisse senediyle ilgili bir haber gibi duruyor. İnsanlar neden bu kadar sinirleniyor anlamıyorum.”
“HYBE’ın tüm SM hisselerini satması her iki şirket için de iyi değil mi?”
“Sanırım HYBE’ın paraya ihtiyacı vardı. Lol.”
“Vay be, HYBE yatırımlarını geri kazanmayı başardı.”
“Bence Tencent bayağı şanslı çıktı.”
“Neden o şirkete satıyorlar ki? Off.”
“Vay canına, K-pop şirketinin bir kısmı Çinli bir şirkete satılıyor… kötü bir gelişme.”
“HYBE’ın parası mı bitti??”
“İç çekiş…”
“Lee Soo Man Çin pazarına girmek istiyordu. Sanırım Tencent’le hayalini gerçekleştirdi. lol.”
