ÖZET
Bang Si Hyuk ve HYBE’nin Halka Arz Skandalı: Ne Oldu?
📌 Neler Oldu?
-
HYBE’nin (eski adıyla Big Hit) 2020’de halka arz süreci, Bang Si Hyuk’un iddia edilen gizli anlaşmaları nedeniyle soruşturma altında.
-
İddialara göre, Bang Si Hyuk’a yakın özel sermaye fonları (PEF) HYBE hisselerini ucuza topladı ve halka arzdan dev kârlar elde etti.
-
Şirket, halka arz planı olmadığını yatırımcılara söyleyerek onların hisselerini satmasına neden oldu. Ardından halka arz gerçekleşti ve büyük kazanç sağlandı.
📌 Neden Şüphe Çekti?
-
Bang Si Hyuk’un yatırımcılara halka arz planı olmadığını söylemesine rağmen, şirket 2019’da halka arz için zorunlu denetçi ataması yaptırdı.
-
Halka arz öncesinde, Pdogg gibi kilit isimlere hisse opsiyonları verilerek motivasyon sağlandı. Bazı yöneticilere halka arz planı gizlice aktarılmış olabilir.
-
Bang Si Hyuk’un SoftBank’tan yatırım alacağız söylemiyle yatırımcıları oyaladığı iddia ediliyor.
📌 Soruşturma Ne Aşamada?
-
Finansal Denetleme Hizmeti ve polis, Bang Si Hyuk’un PEF’lerle yaptığı %30 kâr paylaşım anlaşmasını inceliyor.
-
Savcılığın kapsamlı soruşturma başlatması bekleniyor.
📌 Kim Ne Kadar Kazandı?
-
Bang Si Hyuk’un yaklaşık 400 milyar KRW (290 milyon USD) kazandığı iddia ediliyor.
-
Ortakları yaklaşık 200 milyar KRW (148 milyon USD) pay aldı.
Özetle, HYBE’nin halka arzı sürecinde gizli anlaşmalar yapıldığı ve yatırımcıların zarara uğratıldığı iddiası üzerine soruşturma yürütülüyor. Bang Si Hyuk’un bu süreçteki rolü büyük tartışma konusu.
✦✦✦✦✦✦
TAM HABER
Korea Economic Daily, Bang Si Hyuk’un HYBE’nin halka arz sürecindeki iddia edilen gizli anlaşmalarının nasıl bir dolandırıcılık soruşturmasına dönüştüğünü detaylandıran bir haber yayınladı.
Bir zamanlar her şeyin sadece “talihsiz bir olay” olduğunu iddia eden Bang Si Hyuk, nasıl oldu da bir hisse senedi dolandırıcılığı skandalının ortasında kaldı?
2024 Kasım ayı sonunda medya kuruluşu Market Insight, HYBE Başkanı Bang Si Hyuk ile yakın çevresinin yönettiği bir özel sermaye fonu (PEF) arasındaki “kâr paylaşım anlaşması”nı haberleştirdi. Hemen ardından, Bang Si Hyuk’un yanı sıra Kim Jung Dong, Yang Joon Seok ve Kim Chang Hee gibi isimler, Güney Kore Finansal Denetleme Hizmeti’nin (FSS) üst düzey soruşturmasına hazırlanmak üzere harekete geçti.
PEF içindeki yatırımcılar, HYBE hisselerinden elde ettikleri 200 milyar KRW (yaklaşık 145 milyon USD) kârın nasıl bölüşüleceği konusunda yaşanan iç anlaşmazlıklar nedeniyle delil toplama sürecine başladı. E-postalar, telefon kayıtları ve işlem zaman çizelgeleri incelenirken, daha önce HYBE hisselerini satmış olan LB Investment çalışanlarıyla da iletişime geçildi.
Başlangıçta FSS’nin 3. Soruşturma Departmanı sessizliğe gömülünce olay kapanacak gibi görünüyordu. Ancak dosya sessizce 2. Departman’a devredildi ve tartışmalı hisse senedi işlemlerine dair delil toplama süreci hızlandı. Polis de soruşturmayı daraltırken, savcılığın kapsamlı bir inceleme başlatması bekleniyor.
“Halka Arz Planı Yok” İddiası, Ancak Denetim Talebi Var
Mali yatırım sektörü kaynaklarına göre 5 Haziran itibarıyla FSS ve polis, HYBE’nin (o dönemde Big Hit) 2019 Eylül ayından önce zorunlu denetçi başvurusu yaptığı gerçeğini kilit kanıt olarak görüyor. Bu durum, Bang Si Hyuk’un o dönemde halka arz planı olmadığını söylediği beyanlarıyla çelişiyor.
Bang Si Hyuk, 2017’de halka arz ihtimalini ilk kez kamuoyuna açıklamış olsa da, şirket 2019’a kadar resmi bir denetçi ataması yapmadı. Kore’de halka arz sürecine girmek isteyen şirketlerin o yıl Eylül’e kadar denetçi başvurusu yapmaları gerekiyor. HYBE, Kasım 2019’da Hanyoung ve Ichon’un aday gösterilmesinin ardından Hanyoung Accounting Corporation ile anlaştı.
Aynı dönemde, Eylül-Ekim 2019 civarında HYBE’nin yatırımcılara halka arz için henüz bir planı olmadığını söylediği bildirildi. Şirket yönetimi, yatırımcılardan gelen halka arz taleplerine “piyasa koşullarının uygun olmadığı” gerekçesiyle olumsuz yanıt verdi.
Eleştirmenler, HYBE halka arz planlamasaydı yüz milyonlarca won harcayıp böyle bir denetim sürecine girmezdi diyor. 2019’daki denetim masrafı tek başına 350 milyon KRW (258.223 USD) tutarken, önceki yıllarda bu tutar sadece 30-40 milyon KRW (22.134~29.511 USD) civarındaydı. HYBE, bu denetimin ardından hızlıca halka arz sürecine girerek 2020 Ekim’de borsaya açıldı.
Ana Problem: Halka Arz Olmayacak Zanneden Yatırımcılar Hisselerini Sattı
Halka arz olmayacağını düşünen mevcut yatırımcılar, fonlarının uzun süre bağlı kalmasından korkarak hisselerini Bang Si Hyuk’un bağlantılı olduğu PEF’lere sattı. İddiaya göre Bang, bu işlemden elde edilen kârın %30’unu paylaşmak üzere gizli bir anlaşma yaptı.
Yetkililerin elinde HYBE’nin ve Bang Si Hyuk’un aslında halka arz sürecini planladığına dair güçlü kanıtlar olduğu söyleniyor. Bu kanıtlar arasında kilit yöneticilere verilen hisse senedi opsiyonları da yer alıyor.
Yöneticiler Gerçek Halka Arz Takvimini Biliyor Muydu?
Kasım 2016’da HYBE, beş kilit yöneticiye hisse senedi opsiyonları verdi:
-
Başkan Yardımcısı Choi Yoo Jung (160.000 hisse)
-
Yapımcı Pdogg (Kang Hyo Won, 128.000 hisse)
-
Eski HYBE America CEO’su Yoon Seok Joon (120.000 hisse)
-
Yönetim Başkanı Kim Shin Gyu (88.000 hisse)
-
Eski İletişim Direktörü Chae Eun (56.000 hisse)
Bu opsiyonlar 1 Ocak 2019 itibarıyla kullanılabilir hale geldi ve hisse başı fiyatı 1.063 KRW (~0.78 USD) olarak belirlendi.
Tam da bu dönemde BTS küresel yıldızlığa adım atmış ve şirket büyük bir genişleme sürecine girmişti. Bu süreçte hisse paylaşımı ve prim tartışmaları artarken, LB Investment ve Korea Investment & Securities Ekim 2018’de hisselerini Stick Investment’a 30.000 KRW (~22.13 USD) civarından satmıştı.
Bang Si Hyuk’un, hisselerini satmak isteyen Choi’yi Eastone PE’ye satmaya ikna ettiği; Choi’nin hisselerinin hisse başı fiyatının 32.00040.273 KRW (yaklaşık 23.6129.71 USD) arasında olduğu iddia edildi. Choi, bir telefon röportajında “O dönemde halka arz konusu hiç açılmadı,” dedi.
Chae Eun’un opsiyonları ise gerekli çalışma süresini doldurmadan istifa ettiği için iptal edildi. Chae, şirketin kendisini zorla istifa ettirdiğini iddia ederek HYBE’ye dava açtı.
Pdogg’un Hisseleri ve Devasa Kârı
Pdogg’un, BTS’in “Spring Day”, “DNA”, “Boy With Luv” ve “ON” gibi hitlerini yazan kilit isim olması nedeniyle opsiyonlarını IPO sonrası bile koruduğu ve 2021’in ilk yarısında 39.9 milyar KRW (yaklaşık 30 milyon USD) kârla sattığı bildirildi. Yıllık maaşı 38 milyon KRW (~28.036 USD) ve primleri 111 milyon KRW (~81.894 USD) iken, asıl kazancı hisselerden sağlandı.
Bazı sektör kaynakları, Choi’nin dışlanmasına rağmen diğer üst düzey yöneticilerin halka arz sürecinden gizlice haberdar edildiğini iddia ediyor. Savcılar bu konuda bir ses kaydı veya belge bulursa soruşturmanın seyri değişebilir.
“SoftBank’tan 1 Trilyon KRW Alacağız, Halka Arza Gerek Yok”
Bang Si Hyuk’un ve HYBE yöneticilerinin, erken yatırımcıları rahatlatmak için halka arz planlarını reddedip SoftBank’ın Vision Fund’ından 1 trilyon KRW (735 milyon USD) yatırım alacaklarını söyledikleri de iddia ediliyor. Bang, 5 trilyon KRW (3.675 milyar USD) altındaki bir değerlemeyle HYBE’yi halka arz etmeyeceğini belirtmiş.
HYBE hisselerini Eastone PE’ye satan bir AlpenRoute yöneticisi, “HYBE yöneticileri halka arz planı yok diyordu,” dedi ve Eastone PE’yi uzun vadeli yatırımcı olarak tanıttıklarını ekledi.
PEF ve Bang Si Hyuk’un Gizli Planları
Oysa arka planda Bang Si Hyuk’a yakın Eastone PE ve NewMain Equity fonları, yatırımcı hisselerini toplamak için aktif şekilde fon arıyordu. Yang Joon Seok, 2019 Nisan’da Eastone PE’yi kurup Hoban Construction’dan 25 milyar KRW (18.5 milyon USD) toplayarak Choi’nin hisselerini satın aldı. Kasım ayında eski HYBE dış yönetim kurulu üyesi Kim Jung Dong da ekibe katılarak operasyonları büyüttü. Eastone PE ve NewMain Equity, eski yatırımcılardan ek 105 milyar KRW (77 milyon USD) değerinde hisse alıp kârın %30’unu Bang Si Hyuk ile paylaşma anlaşması yaptı.
HYBE, halka arzı planlandığı gibi gerçekleştirdi ve üçlü yaklaşık 200 milyar KRW (148 milyon USD) performans bonusu kazandı. Bu kazanç Kim’e yaklaşık 100 milyar KRW, Yang ve Kim Chang Hee’ye de kişi başı yaklaşık 50 milyar KRW kazandırdı. Kim Jung Dong’un doğrudan Bang ile bağlantılı olması nedeniyle onun payı tartışılmadı, ancak Yang ve Kim Chang Hee arasında kavga çıktığı söylendi.
Sonuçta en büyük kazanan Bang Si Hyuk oldu: Eastone PE’den tek başına yaklaşık 200 milyar KRW dahil olmak üzere toplamda 400 milyar KRW (yaklaşık 290 milyon USD) gelir elde ettiği düşünülüyor.
